Antonino Colombo
CONSOB, Divisione Intermediari, Ufficio Vigilanza SGR e OICR
e-mail: a.colombo@consob.it
Toni Marcelli
CONSOB, Divisione Intermediari, Ufficio Vigilanza SGR e OICR
e-mail: t.marcelli@consob.it
Il paper espone gli esiti di un’indagine conoscitiva concernente la fase di valutazione degli asset dei fondi immobiliari, considerata nel più generale quadro del processo decisionale d’investimento/disinvestimento.
In particolare, l’indagine ha avuto lo scopo di acquisire dati inerenti: i) alla trasparenza delle relazioni di stima predisposte dagli esperti indipendenti (metodologia applicata, moti-vazioni sottese all’impiego della stessa e relativi parametri, ipotesi e rischi considerati); ii) alle procedure secondo le quali le SGR interagiscono con gli esperti.
L’indagine, in primo luogo, rivela l’esistenza di margini di miglioramento delle soluzioni organizzativo-procedurali adottate dalle SGR per regolare il loro rapporto dialettico con gli esperti indipendenti. In secondo luogo, conferma la rilevanza della completezza e della trasparenza delle relazioni di stima predisposte dagli esperti indipendenti, anche alla luce del fatto che la qualità informativa delle perizie si riverbera sulla capacità di conoscenza e comprensione da parte delle SGR delle modalità di formazione dei valori degli immobili.
Con il paper ci si propone di fornire un contributo conoscitivo di tipo empirico, che potrà risultare utile al fine di stimolare il dibattito in merito alla “dialettica” tra SGR ed esperti indipendenti.
Categorie:
Fondi Immobiliari
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